不动产投资信托基金（REITs）市场

摘要

●21世纪初以来，REITs这一金融产品得到了国内金融界的重视，金融监管层和市场机构积极探索，做了大量工作。目前，经过长达20年的努力，监管机构首先在基础设施领域建立了公募REITs的制度体系，首批9只公募REITs在2021年6月发行上市；随着后续监管政策的不断完备，市场机构发行REITs的积极性不断增强。截至2023年底，境内共有29只基础设施REITs实现上市发行，募集资金超过1000亿元。●从市场情况来看，由于2022年公募REITs市场出现较大幅度的过快上涨，加之部分产品在2023年运营过程中出现的不利因素，以及2023年基本面情况的波动，2023年，REITs市场整体呈现下跌态势，交易量随之下滑，分派水平同比有一定程度的提升。●2023年，中国基础设施REITs呈现较多特点，包括成功进入常态化发行阶段；市场价格存在较大幅度下跌，但长期蕴含价值回升潜力；消费类基础设施正式进入REITs市场；基金管理人积极稳定价格，运营质量日益受到市场重视等。●长期来看，为了REITs的健康发展，必须进一步改革和完善现有制度体系；进一步增加试点资产类别，简化扩募上市流程，扩大市场规模；多措并举

作者简介

蔡真： 蔡真，中国社会科学院金融研究所副研究员，国家金融与发展实验室房地产金融研究中心主任、高级研究员。

崔玉： 崔玉，国家金融与发展实验室房地产金融研究中心研究员。