2022年英国养老金事件的形成机制、影响与启示

摘要

过去二十年间，英国约有1.5万亿英镑的待遇确定型（DB）养老金计划采取负债驱动策略（LDI）的管理方式，以应对资产负债匹配以及投资收益方面的要求，并取得了较好的效果。2022年9月，在英国通货膨胀和政府大规模减税计划的刺激下，英国国债价格剧烈下跌，导致英国养老金面临严重的流动性危机。本次养老金事件暴露了英国在LDI投资策略、跨部门监管协调、系统性风险防控等方面存在的一些问题，对我国的养老金管理也有着重要的借鉴意义。我国养老金市场可以从提升多元化资产配置水平、强化跨部门养老金监管能力、夯实系统性风险防控机制等方面入手，提高养老金体系的可持续发展性。